Terms of Trade einfach erklärt und berechnet

Verkauft ein Land Waren ins Ausland, nennt man das Export oder Ausfuhr. Kauft es Waren aus dem Ausland, heißt das Import oder Einfuhr. Die Terms of Trade beschreiben das Austauschverhältnis zwischen Exporten und Importen. Du sprichst den englischen Namen ungefähr „Törms of Trejd“ aus.

Die Terms of Trade messen die Importkaufkraft einer gleichen Exportmenge. Gemeint ist: Wie viel kann ein Land im Ausland kaufen, wenn es eine bestimmte Menge eigener Waren verkauft? Verbessern sich die Terms of Trade, kann es mit gleicher Exportmenge mehr importieren. Verschlechtern sie sich, kann es damit weniger importieren.

Dabei geht es um das Verhältnis der Exportpreise zu den Importpreisen. Die Terms of Trade messen weder die tatsächlich verkaufte Warenmenge noch den Unterschied zwischen gesamten Exporteinnahmen und Importausgaben.

Ein Preisindex ist eine Zahl, die Preise mit einem festgelegten Vergleichszeitraum vergleicht. Dieser Zeitraum heißt hier Basisjahr. Sein Indexwert beträgt 100. Ein Preisindex von 120 bedeutet: Die betrachteten Preise liegen 20 Prozent über denen im Basisjahr. Das Zeichen % bedeutet Prozent.

Der Exportpreisindex beschreibt die Preisentwicklung der ausgeführten Waren, der Importpreisindex die der eingeführten Waren. Für die Berechnung brauchen beide dasselbe Basisjahr und eine gemeinsame Währungsgrundlage: Die Preise müssen in derselben Währung ausgedrückt sein.

Die Formel lautet: \text{Terms-of-Trade-Index} = \frac{\text{Exportpreisindex}}{\text{Importpreisindex}} \cdot 100. Du teilst also den Exportpreisindex durch den Importpreisindex und multiplizierst das Ergebnis mit 100. Die Indexwerte haben keine Einheit.

Ein Ergebnis von 100 bedeutet dieselbe Importkaufkraft je gleicher Exportmenge wie im Basisjahr. Über 100 ist diese Kaufkraft höher, unter 100 niedriger. Ein Wert von 115 bedeutet 15 Prozent mehr, ein Wert von 90 bedeutet 10 Prozent weniger Importkaufkraft gegenüber dem Basisjahr. Das beschreibt eine Kaufmöglichkeit; es sagt nicht, welche Menge tatsächlich eingeführt wird.

Für eine Veränderung zählt, wie sich Exportpreise und Importpreise im Verhältnis zueinander entwickeln. Steigen die Exportpreise bei gleichen Importpreisen, verbessern sich die Terms of Trade. Steigen die Importpreise bei gleichen Exportpreisen, verschlechtern sie sich.

Auch wenn beide Preisarten steigen, können sich die Terms of Trade verschlechtern: Das geschieht, wenn die Importpreise prozentual stärker steigen. Steigen beide Preisarten um denselben Prozentsatz, bleiben die Terms of Trade gleich. Fallen beide, verbessern sie sich, wenn die Importpreise prozentual stärker fallen.

Eine mögliche Ursache für Preisänderungen ist ein verändertes Angebot: Werden weniger Waren zum Verkauf angeboten, können ihre Preise steigen. Auch eine veränderte Nachfrage kann wirken. Nachfrage bedeutet hier, wie viel Käufer bei einem bestimmten Preis kaufen wollen. Wollen Käufer mehr von einer Ware kaufen, kann deren Preis steigen. Ob solche Veränderungen die Terms of Trade verbessern oder verschlechtern, hängt davon ab, welche Exportpreise und Importpreise betroffen sind.

Sinkende Terms of Trade bedeuten weniger mögliche Importe je gleicher Exportmenge. Das Land könnte versuchen, mehr zu exportieren oder weniger zu importieren. Ob das gelingt oder geschieht, zeigt der Index nicht. Auch gesamte Exporteinnahmen und Wohlstand lassen sich daraus nicht direkt ablesen. Mit Wohlstand sind hier die materiellen Lebensbedingungen gemeint.

Rohstoffe sind Stoffe aus der Natur, die noch nicht oder nur wenig verarbeitet sind, etwa Baumwolle. Ein Rohstoffexporteur ist hier ein Land, das solche Stoffe ins Ausland verkauft. Wie stark ein Land davon abhängt, ist unterschiedlich. Nicht alle rohstoffexportierenden Länder verkaufen dieselben Rohstoffe oder haben dieselbe Preisentwicklung.

Bestehen die Exporte eines Landes überwiegend aus bestimmten Rohstoffen, können ungünstige Preisänderungen dieser Waren stark ins Gewicht fallen. Sinken seine Exportpreise im Verhältnis zu seinen Importpreisen, verschlechtern sich die Terms of Trade. Bei gleicher Exportmenge kann das Land dann weniger aus dem Ausland kaufen.

Das kann die Finanzierung benötigter Importe erschweren, etwa von Medikamenten oder Maschinen. Um dieselbe Importmenge zu bezahlen, müsste das Land unter sonst gleichen Bedingungen mehr exportieren. Ob es dafür genügend Waren herstellen und Käufer finden kann, ist eine weitere Frage.

Rohstoffexporte führen nicht zwangsläufig zu schlechteren Terms of Trade. Auch Rohstoffpreise können im Verhältnis zu Importpreisen steigen. Eine Untersuchung muss deshalb die tatsächlichen Preisänderungen und die Zusammensetzung der Exporte betrachten. Aus ungünstigen Terms of Trade allein folgt weder eine bestimmte gesamte Exporteinnahme noch ein bestimmter Wohlstand.