Rezession: Ursachen, Folgen und Messung

Eine Rezession ist eine Phase, in der die Wirtschaftsleistung eines Landes zurückgeht. Mit Konjunktur meint man das Auf und Ab der wirtschaftlichen Entwicklung. Ein Abschwung kann zunächst bedeuten, dass die Wirtschaft langsamer wächst. Langsameres Wachstum ist noch kein Rückgang. Auch ein einzelner Betrieb mit weniger Umsatz, also geringeren Verkaufserlösen, beweist keinen Rückgang der gesamten Wirtschaft.

Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) misst die wirtschaftliche Leistung innerhalb eines Landes in einem bestimmten Zeitraum. Dazu gehören hergestellte Waren und Dienstleistungen. Bereits eingesetzte Vorprodukte werden bei der Berechnung abgezogen, damit sie nicht mehrfach zählen. Das BIP ist keine Arbeitslosenstatistik. In Deutschland berechnet und veröffentlicht das Statistische Bundesamt, kurz Destatis, das BIP auch für Quartale. Ein Quartal umfasst drei Monate.

Das reale BIP ist preisbereinigt: Preisänderungen werden herausgerechnet. So soll ein höherer Geldwert durch gestiegene Preise nicht mit mehr Produktion verwechselt werden. Beim Vergleich mit dem Vorquartal nutzt man außerdem saison- und kalenderbereinigte Werte. Regelmäßige jahreszeitliche Einflüsse und Unterschiede bei den Arbeitstagen werden dabei herausgerechnet. Diese Bereinigungen sind keine Hochrechnung auf ein ganzes Jahr.

Eine verbreitete Faustregel betrachtet zwei aufeinanderfolgende Quartale: Sinkt das reale, saison- und kalenderbereinigte BIP in beiden gegenüber dem jeweiligen Vorquartal, spricht man von einer technischen Rezession. Ein einzelnes Minus erfüllt diese Regel nicht. Die Regel sagt für sich genommen wenig über die Stärke des Rückgangs oder die Lage einzelner Branchen. Erste BIP-Ergebnisse sind vorläufig und können sich durch neue Daten ändern.

Die Nachfrage beschreibt, welche Waren und Dienstleistungen Käufer erwerben wollen und bezahlen können. Kaufen private Haushalte aus Sorge um ihr Einkommen weniger, können Betriebe weniger verkaufen. Auch weniger Bestellungen aus dem Ausland können Aufträge kosten. Steigende Kreditzinsen verteuern geliehenes Geld und können Anschaffungen bremsen. Unternehmen verschieben dann möglicherweise Investitionen, also Ausgaben etwa für neue Maschinen.

Ein Abschwung kann außerdem von der Angebotsseite ausgehen. Fehlen wichtige Bauteile wegen gestörter Lieferungen, können Betriebe weniger herstellen. Hier fehlt zunächst Material, nicht unbedingt die Bereitschaft der Kunden zu kaufen. In einer Krise können mehrere Ursachen zusammenwirken.

Eine mögliche Wirkungskette beginnt mit weniger Käufen: Die Aufträge sinken, Betriebe drosseln die Produktion und brauchen weniger Arbeitsstunden. Es können Arbeitsplätze wegfallen. Sinkt dadurch das Einkommen von Haushalten, können diese weitere Käufe verschieben. Das verstärkt den ursprünglichen Nachfragerückgang. Zusätzliche Bestellungen aus dem Ausland oder vom Staat können dieser Kette entgegenwirken.

Für den Staat können zugleich Steuereinnahmen schwächer ausfallen, etwa wenn Einkommen und Unternehmensgewinne sinken. Arbeitslosigkeit kann außerdem zusätzliche Ausgaben für Unterstützung auslösen. Weniger Einnahmen und mehr Ausgaben belasten den staatlichen Haushalt, also die Rechnung über Einnahmen und Ausgaben des Staates. Diese Folgen müssen nicht in jedem Abschwung gleich stark auftreten.

Ein Frühindikator ist ein Anzeichen, das auf eine mögliche spätere Entwicklung hinweist. Dazu gehören Geschäftserwartungen von Unternehmen: Erwarten sie schlechtere Geschäfte, kann das vor einem Rückgang der Produktion warnen. Auch weniger neue Bestellungen können ein Warnsignal sein. Ein Anzeichen ist kein Beweis für eine bevorstehende Rezession. Prüfe mehrere Daten und unterscheide den Auslöser von späteren Folgen.

Eine Maßnahme solltest du nach Ursache, Wirkung und Grenze beurteilen. Fehlt Nachfrage oder fehlen Güter? An welcher Stelle greift die Maßnahme ein? Was kann ihre Wirkung begrenzen?

Finanzpolitik gestaltet die staatlichen Einnahmen und Ausgaben. Der Wirtschaftsforscher John Maynard Keynes befürwortete, bei fehlender Nachfrage gegenzusteuern. Antizyklisch bedeutet: gegen die Richtung des wirtschaftlichen Auf und Ab. In einer Rezession kann der Staat zusätzliche Aufträge vergeben oder Steuern senken. Aufträge schaffen Nachfrage; niedrigere Steuern können Haushalten und Betrieben mehr Geld für Ausgaben lassen. Umgekehrt sollen in guten Zeiten Ausgaben begrenzt und Rücklagen aufgebaut werden.

Auch zusätzliche Staatsaufträge müssen finanziert werden. Dafür können Rücklagen oder neue Schulden nötig sein. Schulden verursachen Zinskosten. Zudem schafft der Beschluss eines Auftrags noch keine fertigen Produkte. Wenn Bauteile fehlen, stellt mehr Nachfrage diese nicht von selbst bereit. Übersteigt die Nachfrage das verfügbare Angebot, können Preise steigen. Eine Steuersenkung führt ebenfalls nicht sicher zu zusätzlichen Käufen: Wer große Sorgen hat, kann das zusätzliche Geld sparen.

Geldpolitik beeinflusst unter anderem die Zinsen. Für den Euro ist die Europäische Zentralbank (EZB) die zuständige Zentralbank. Sie ist eine öffentliche Institution, die geldpolitische Entscheidungen trifft. Ihre Leitzinsen beeinflussen die Zinsen, die Banken für Kredite verlangen. Der Staat vergibt mit einem eigenen Auftrag kein neues Leitzinsniveau. Sinkende Leitzinsen können Bankkredite günstiger machen und Käufe sowie Investitionen erleichtern. Diese Wirkung braucht Zeit und bleibt unsicher. Ein Betrieb ohne Aussicht auf Käufer wird auch einen günstigeren Kredit nicht unbedingt für eine neue Maschine nutzen.

In Deutschland kann bei verkürzter Arbeitszeit Kurzarbeitergeld einen Teil des ausgefallenen Verdienstes ersetzen und helfen, Arbeitsplätze zu erhalten. Der Arbeitgeber zahlt es aus und rechnet es mit der Arbeitsagentur ab. So kann ein Betrieb einen vorübergehenden Arbeitsausfall überbrücken; Arbeitnehmer verlieren weniger Einkommen als ohne diesen Ersatz. Das kann ihre Käufe stützen. Kurzarbeitergeld schafft aber keine Käufer für Produkte, die dauerhaft niemand nachfragt. Es ersetzt auch nicht den vollständigen Verdienstausfall. Ein begründetes Urteil nennt deshalb einen passenden Nutzen und eine konkrete Grenze.