Diversifikation: Arten, Chancen und Risiken

Ein Unternehmen kann sein Geschäft erweitern, etwa durch zusätzliche Produkte, Dienstleistungen oder Geschäftsbereiche. Diese Strategie heißt Diversifikation. Eine Strategie ist ein Plan, mit dem ein Unternehmen seine Ziele erreichen will. Bei Diversifikation geht es zum Beispiel um zusätzliche Gewinnchancen oder geringere Abhängigkeiten. Ein Geschäftsbereich ist ein Teil des Unternehmens mit einer bestimmten Aufgabe oder einem bestimmten Angebot.

Der Gegenbegriff ist Spezialisierung: Das Unternehmen konzentriert sich auf bestimmte Produkte oder Aufgaben. Es vertieft sein Geschäft in einem begrenzten Bereich, statt weitere Bereiche hinzuzunehmen. Spezialisierung kann beispielsweise bedeuten, ein breites Angebot auf wenige Produkte zu begrenzen. Diversifikation und Spezialisierung beschreiben damit unterschiedliche Richtungen einer Unternehmensstrategie.

Ein breiteres Angebot ist noch kein Beweis für höheren Gewinn. Gewinn ist das Geld, das nach Abzug der Kosten von den Einnahmen übrig bleibt. Neue Angebote sollen zusätzliche Einnahmen bringen, können aber auch zusätzliche Kosten und Verluste verursachen. Entscheidend ist deshalb, was sich tatsächlich verändert und welche Folgen das hat.

Bei horizontaler Diversifikation kommen verwandte Produkte auf derselben Herstellungsstufe hinzu. Ein Hersteller erweitert also seine Auswahl, statt eine Aufgabe seines Lieferanten oder Händlers zu übernehmen. Dabei können zum Beispiel dieselben Rohstoffe, Maschinen oder Verkaufswege genutzt werden. Ein Verkaufsweg beschreibt, wie ein Produkt zum Kunden gelangt.

Bei vertikaler Diversifikation übernimmt ein Unternehmen eine Aufgabe vor oder nach seiner bisherigen Tätigkeit. Die Abfolge vom Rohstoff über die Herstellung bis zum Verkauf heißt Wertschöpfungskette. Rückwärtsintegration bedeutet: Der Betrieb übernimmt eine Aufgabe, die bisher ein Lieferant erledigt hat. Vorwärtsintegration bedeutet: Er übernimmt eine nachfolgende Aufgabe, etwa den Verkauf seiner Produkte an Kunden. Ein Hersteller mit eigenen Verkaufsstellen betreibt somit Vorwärtsintegration.

Bei lateraler Diversifikation beginnt das Unternehmen ein neues Geschäft ohne engen Zusammenhang mit dem bisherigen Angebot. Es übernimmt dabei auch keine vorgelagerte oder nachgelagerte Aufgabe seiner bisherigen Herstellung. Diese Form gilt als die risikoreichste der drei: Das Unternehmen betritt ein fremdes Geschäftsfeld, statt an seine bisherigen Tätigkeiten anzuknüpfen. Für die Einordnung prüfst du deshalb den Zusammenhang und die übernommene Aufgabe, nicht bloß den Namen des neuen Produkts.

Auch bei Geldanlagen spricht man von Diversifikation. Ein Anleger verteilt sein Geld auf verschiedene Anlagen. Eine Aktie ist ein Anteil an einem Unternehmen. Ihr Preis, der Aktienkurs, kann steigen oder fallen. Entwickelt sich ein einzelnes Unternehmen schlecht, kann seine Aktie an Wert verlieren. Dieses Risiko eines einzelnen Unternehmens nennen wir Unternehmensrisiko.

Liegt das gesamte angelegte Geld in dieser einen Aktie, betrifft ihr Rückgang die ganze Anlage. Verteilt der Anleger das Geld, betrifft derselbe Rückgang zunächst den dort angelegten Teilbetrag. Bleiben die anderen Anlagen stabil oder steigen sie, fällt der Gesamtverlust geringer aus. Die Streuung wirkt besonders dann, wenn sich die Anlagen unterschiedlich entwickeln. Viele Firmennamen bedeuten deshalb noch keine breite Streuung: Unternehmen derselben Branche, also desselben Wirtschaftszweigs, können von ähnlichen Problemen betroffen sein.

Ein gemeinsamer Rückgang des gesamten Aktienmarkts kann dagegen viele Aktien zugleich treffen. Dieses systematische Risiko, auch Marktrisiko genannt, lässt sich durch die Aufteilung auf weitere Aktien nicht beseitigen. Nicht jede Aktie muss dabei gleich stark fallen. Die Streuung kann den Einfluss einzelner Unternehmensprobleme verringern, garantiert aber weder Gewinn noch Schutz vor Verlusten. Fallen mehrere Anlagen gemeinsam, zählen ihre Verluste zusammen.

Bei einem Unternehmensplan prüfst du zuerst: Was kommt hinzu? Ein verwandtes Produkt, eine Aufgabe eines Lieferanten oder Händlers oder ein fremdes Geschäftsfeld? Daraus ergibt sich die Art der Diversifikation. Danach suchst du eine konkrete Chance: Kann der Betrieb vorhandene Maschinen nutzen oder verschiedene Kunden erreichen? Solche Möglichkeiten sind Gründe für einen Plan, aber noch kein Nachweis seines Erfolgs.

Prüfe anschließend die Risiken. Neue Maschinen, Personal oder Werbung können zusätzliche Kosten verursachen. Die zusätzlichen Einnahmen aus dem neuen Geschäft müssen diese zusätzlichen Kosten mindestens decken. Außerdem muss der Betrieb die neuen Aufgaben bewältigen können. Wenn alte und neue Produkte von demselben Nachfragerückgang betroffen sind, bleibt eine gemeinsame Abhängigkeit bestehen. Die Produktzahl allein belegt deshalb keinen wirtschaftlichen Erfolg. Einnahmen aus dem bisherigen Geschäft ersetzen die Prüfung der zusätzlichen Kosten nicht.

Bei einem Anlagebeispiel fragst du: Wie viel Geld entfällt auf jede Anlage? Welche Probleme könnten mehrere Anlagen gleichzeitig treffen? Aktien verschiedener Unternehmen aus derselben Branche können weiterhin stark von derselben Entwicklung abhängen. Du brauchst also Angaben über die Anlagen und ihre Zusammenhänge. Aus der bloßen Zahl lässt sich nicht ableiten, wie gut das Geld gestreut ist.

Ein begründetes Urteil verbindet Chance und Grenze: Die Erweiterung kann eine bestimmte Abhängigkeit verringern, aber bestimmte Kosten oder gemeinsame Risiken bleiben. Fehlen Angaben zu Kosten oder Zusammenhängen, benennst du diese Lücke, statt einen sicheren Erfolg zu behaupten.