Fonds einfach erklärt: Arten, Chancen und Risiken

Ein Fonds sammelt Geld von vielen Anlegern. Ein Anleger ist jemand, der Geld mit der Aussicht auf einen Ertrag einsetzt. Der Fonds kauft damit nach seinen Regeln zum Beispiel Unternehmensanteile oder Gebäude. Diese Anlagen bilden das Fondsvermögen. Wer Fondsanteile erwirbt, beteiligt sich an diesem gemeinsamen Vermögen, statt selbst jedes einzelne Gebäude oder jede einzelne Aktie zu kaufen.

Der Anteilwert gibt an, wie viel ein Fondsanteil rechnerisch wert ist. Du berechnest ihn, indem du das Fondsvermögen durch die Zahl der ausgegebenen Anteile teilst: \text{Anteilwert} = \frac{\text{Fondsvermögen}}{\text{Anzahl der Anteile}}. Dabei gibst du das Fondsvermögen in Euro und das Ergebnis in Euro je Anteil an. Sinkt der Wert der Anlagen bei unveränderter Zahl der Anteile, sinkt auch der Anteilwert. Neue Einzahlungen bedeuten nicht von selbst einen höheren Anteilwert: Dabei können zugleich neue Anteile entstehen.

Bei einem deutschen offenen Investmentfonds ist das Fondsvermögen als Sondervermögen vom eigenen Vermögen der Fondsgesellschaft getrennt. Die Fondsgesellschaft ist das Unternehmen, das den Fonds verwaltet. Die Trennung schützt das Fondsvermögen bei einer Zahlungsunfähigkeit dieser Gesellschaft. Sie schützt dich aber nicht vor Wertverlusten der Anlagen im Fonds.

Du kannst Fonds danach unterscheiden, worin sie Geld anlegen. Eine Aktie ist ein Anteil an einem Unternehmen. Aktienfonds legen vor allem in Aktien an. Eine Anleihe ist ein Wertpapier, mit dem zum Beispiel ein Staat oder ein Unternehmen Geld leiht und Rückzahlung sowie Zinsen verspricht. Rentenfonds legen vor allem in Anleihen an. Das Wort Rentenfonds bedeutet hier also keinen Fonds für die gesetzliche Altersrente. Bei Anleihen besteht unter anderem das Risiko, dass der Schuldner nicht zahlt. Offene Immobilienfonds legen vor allem in vermietete gewerbliche Gebäude wie Büros oder Einkaufszentren an.

Daneben unterscheidest du die Art der Verwaltung. Bei aktiver Verwaltung wählt ein Fondsmanager gezielt Anlagen aus, von denen er sich eine günstige Entwicklung verspricht. Ein passiver Indexfonds bildet dagegen einen vorgegebenen Index möglichst genau nach. Ein Index ist eine Messgröße für die gemeinsame Wertentwicklung einer festgelegten Auswahl von Wertpapieren. Ein Aktienindex kann etwa die Entwicklung einer bestimmten Gruppe von Unternehmensaktien abbilden. Passive Verwaltung zielt auf die Nachbildung, aktive Verwaltung auf gezielte Anlageentscheidungen.

ETF ist die Abkürzung für den englischen Ausdruck Exchange Traded Fund, auf Deutsch: börsengehandelter Fonds. Die Börse ist ein organisierter Handelsplatz. Ein passiver Index-ETF verbindet Börsenhandel mit der Nachbildung eines Index. Dafür kann er alle Wertpapiere des Index oder eine passende Auswahl kaufen. Die weniger aufwendige passive Verwaltung ermöglicht niedrigere Kosten. Daraus folgt jedoch weder ein sicherer Gewinn noch eine Garantie, dass jeder passive Fonds besser abschneidet als jeder aktive.

Diversifikation bedeutet, Geld auf unterschiedliche Anlagen zu verteilen. Auf Deutsch spricht man auch von Streuung. Bei einem Aktienfonds kannst du zum Beispiel auf verschiedene Unternehmen, Branchen und Länder achten. Eine Branche ist ein Wirtschaftsbereich wie Lebensmittelherstellung oder Maschinenbau. Entscheidend ist nicht bloß die Anzahl der Aktien: Viele ähnliche Unternehmen können von denselben Problemen betroffen sein.

Streuung kann die Folgen eines einzelnen Unternehmensverlusts begrenzen. Entwickeln sich andere Anlagen günstiger, können sie einen Teil dieses Verlusts ausgleichen. Ein solcher Ausgleich ist jedoch nicht sicher. Wenn viele Aktien gleichzeitig an Wert verlieren, kann auch ein breit gestreuter Aktienfonds deutlich fallen. Das Marktrisiko ist das Risiko solcher Entwicklungen, die viele Anlagen eines Marktes gemeinsam treffen. Mehr verschiedene Aktien beseitigen dieses Risiko nicht vollständig.

Ein Fonds mit Aktien aus verschiedenen Ländern und Branchen ist anders gestreut als ein Fonds mit vielen Aktien aus einer einzigen Branche. Auch der Name ETF sagt noch nichts über die Breite der Streuung. Bei einem Index-ETF kommt es darauf an, welche Anlagen der nachgebildete Index umfasst. Streuung ist eine Möglichkeit zur Risikosenkung, keine Zusage, dass du dein eingesetztes Geld vollständig zurückbekommst.

Prüfe zuerst das Anlageziel: Soll Geld langfristig wachsen oder zu einem nahen Termin vollständig bereitstehen? Vergleiche dann die geplante Anlagedauer mit den Bedingungen des Fonds. Mit Anlagedauer ist gemeint, wie lange der Anleger sein Geld einsetzen will. Eine empfohlene Haltedauer ist weder ein Versprechen auf Gewinn noch automatisch eine feste Laufzeit des Fonds. Untersuche danach Kosten, Risiken und Verfügbarkeit.

Ein Ausgabeaufschlag ist eine mögliche einmalige Gebühr beim Kauf von Fondsanteilen. Die TER steht für Total Expense Ratio und heißt Gesamtkostenquote. Sie drückt bestimmte jährliche Fondskosten als Anteil am durchschnittlichen Fondsvermögen aus. Dazu zählen zum Beispiel Verwaltungskosten. Trotz ihres Namens erfasst sie nicht alle Kosten: Ein Ausgabeaufschlag und persönliche Kauf- oder Verkaufsgebühren kommen gegebenenfalls hinzu. Kosten mindern das Ergebnis. Eine geringe TER beweist aber keine gute Wertentwicklung.

Verfügbarkeit bedeutet, wann und unter welchen Bedingungen du deine Anteile wieder zu Geld machen kannst. Börsenhandel macht einen Fonds nicht wertstabil: Du kannst beim Verkauf weniger zurückbekommen als eingesetzt. Auch bis zur Auszahlung kann Zeit vergehen. Bei offenen Immobilienfonds ist das Geld oft nicht kurzfristig verfügbar; die Rückgabe kann zeitweise ausgesetzt werden. Prüfe daher die konkreten Bedingungen.

Der folgende Steckbrief ist erfunden. Ein Sparer braucht seine gesamten 2.000 Euro in sechs Monaten für einen Umzug und kann keinen Verlust tragen. Der Musterfonds passt dazu nicht: Sein Ziel ist langfristig, sein Wert kann fallen. Dass er an Börsentagen handelbar ist, beseitigt dieses Problem nicht. Bei einem angenommenen durchschnittlichen Anlagewert von 2.000 Euro entsprechen 0,6 Prozent TER rechnerisch 12 Euro pro Jahr. Die Kauf- und Verkaufsgebühren sind darin nicht enthalten.