Investition: Arten, Ziele und Risiken verstehen

Bei einer Investition setzt ein Betrieb Geld für Vermögenswerte ein. Das sind Dinge oder Rechte mit wirtschaftlichem Wert, etwa eine Maschine, ein Gebäude oder ein gekauftes Nutzungsrecht. Ein Nutzungsrecht erlaubt zum Beispiel, ein Computerprogramm zu verwenden.

Häufig meint man mit Investition die Anschaffung von Dingen, die länger im Betrieb bleiben. Eine Maschine soll etwa über mehrere Jahre bei der Herstellung helfen. Material, das bei der Herstellung verbraucht wird, unterscheiden wir hier von solchen langlebigen Anschaffungen. Im weiteren Sinn gehören auch kurzfristige Geldanlagen zu den Investitionen.

Mit einer Investition verbindet der Betrieb eine Erwartung: Sie soll künftig einen Nutzen bringen, etwa die Arbeit erleichtern oder später Geldzuflüsse aus Verkäufen ermöglichen. Der spätere Nutzen ist bei der Entscheidung noch nicht sicher. Ein Kauf ist deshalb auch dann eine Investition, wenn er später weniger bringt als erhofft.

Du kannst dieselbe Investition aus zwei Blickwinkeln einordnen. Der Gegenstand beantwortet die Frage: Was wird angeschafft? Eine Sachinvestition betrifft etwas Körperliches, etwa ein Fahrzeug. Eine immaterielle Investition betrifft nicht körperliche Werte, etwa ein gekauftes Nutzungsrecht für ein Computerprogramm. Eine Finanzinvestition ist eine Anlage in finanzielle Werte, etwa in Aktien. Eine Aktie ist ein Anteil an einem Unternehmen.

Der Zweck beantwortet die Frage: Was soll die Investition bewirken? Eine Ersatzinvestition ersetzt eine vorhandene Anlage, zum Beispiel ein defektes Gerät. Eine Erweiterungsinvestition soll die Kapazität erhöhen. Kapazität bedeutet hier, wie viel ein Betrieb herstellen oder anbieten kann. Eine Rationalisierungsinvestition soll die Arbeit effizienter machen: Für eine Leistung werden etwa weniger Zeit oder Energie benötigt. Dadurch sollen Kosten sinken.

Gegenstand und Zweck sind keine Gegensätze. Ein zusätzliches Fahrzeug kann zugleich Sachinvestition und Erweiterungsinvestition sein. Auch die Zwecke können sich überschneiden: Ein neues Gerät kann ein altes ersetzen und zugleich weniger Energie verbrauchen. Achte deshalb auf die Angaben im Fall, statt jeden Kauf in genau eine einzige Kategorie einzuordnen.

Die Investition beantwortet die Frage: Wofür werden Mittel eingesetzt? Finanzierung beantwortet dagegen die Frage: Woher kommen die Mittel? Mit Mitteln ist hier das Geld gemeint, das der Betrieb braucht. Zur Finanzierung gehören die Beschaffung von Mitteln und die Regelung ihrer Rückzahlung.

Ein Betrieb kann zum Beispiel Geld eines Eigentümers einsetzen oder einen Bankkredit aufnehmen. Ein Kredit ist geliehenes Geld, das nach Vereinbarung zurückgezahlt werden muss. Vereinbarte Zinsen sind der Preis für das Leihen. Eigenkapital stammt etwa von Eigentümern oder aus Gewinnen, die im Betrieb bleiben. Gewinn ist das, was von den Erlösen nach Abzug der Kosten übrig bleibt; Erlöse entstehen durch Verkäufe. Ein Bankkredit gehört zum Fremdkapital, also zu den Schulden des Betriebs.

Eine Bilanz stellt zu einem bestimmten Zeitpunkt Vermögen und Kapital eines Unternehmens gegenüber. Auf der Aktivseite stehen Vermögenswerte, etwa eine gekaufte Maschine. Auf der Passivseite stehen Eigenkapital und Fremdkapital. So zeigt sich die Verbindung: Die Maschine betrifft die Mittelverwendung, ihre Finanzierung die Mittelherkunft. Die Kreditaufnahme und der Maschinenkauf sind zwei verschiedene Vorgänge, auch wenn sie zusammengehören.

Prüfe zuerst die Anschaffung und ihre Folgekosten. Das sind Kosten, die später bei der Nutzung entstehen, etwa für Energie oder Wartung. Wartung hält ein Gerät funktionsfähig. Ein niedriger Kaufpreis reicht als Entscheidungsgrund nicht aus. Vergleiche die Ausgaben mit dem erwarteten Nutzen über die geplante Nutzungsdauer. Nutzen können zum Beispiel zusätzliche Einnahmen oder eingesparte Ausgaben sein.

Eine einfache Amortisationsrechnung zeigt, wann eingespartes oder zusätzlich zufließendes Geld die Anschaffungsausgabe rechnerisch ausgleicht. Bei einer reinen Sparmaßnahme ziehst du zunächst die zusätzlichen laufenden Ausgaben von der erwarteten jährlichen Einsparung ab. Bleibt diese jährliche Nettoersparnis gleich, teilst du die Anschaffungsausgabe durch sie. Nettoersparnis heißt hier: die Ersparnis nach diesem Abzug. Das vereinfachte Modell lässt Zinsen, Steuern, Preisänderungen und einen späteren Verkaufserlös weg. Es ersetzt keine vollständige Entscheidung.

Ein Risiko besteht darin, dass die tatsächliche Entwicklung ungünstiger ausfällt als geplant. Bei einem erfundenen Verleihbetrieb könnten weniger Kunden kommen als erwartet. Auch zusätzliche Reparaturen könnten den Nutzen schmälern. Geld, das in einer Anschaffung steckt, fehlt zunächst für andere Zahlungen. Ein Kredit schafft zudem Rückzahlungspflichten. Eine bezahlte Anschaffung ist also noch kein Beweis dafür, dass sie sich wirtschaftlich lohnt.

Rechne deshalb auch mit ungünstigeren Annahmen: Was bleibt, wenn die Einsparung geringer ist oder die laufenden Ausgaben steigen? Prüfe, ob genug Geld für fällige Zahlungen verfügbar bleibt. Eine solche Prüfung macht Unsicherheiten sichtbar, beseitigt sie aber nicht.