Gesamtkapitalrentabilität berechnen und deuten

Die Gesamtkapitalrentabilität, kurz GKR, setzt den Erfolg eines Betriebs zum gesamten eingesetzten Kapital ins Verhältnis. Rentabilität bedeutet hier: Wie viel Erfolg entsteht im Verhältnis zu den eingesetzten Mitteln? Die Kennzahl betrachtet einen bestimmten Zeitraum, auf dieser Seite jeweils ein Geschäftsjahr.

Umsatz ist der Wert der verkauften Waren oder Leistungen. Gewinn ist der Betrag, der nach Abzug der Kosten übrig bleibt. Kapital bezeichnet hier die Finanzierungsmittel des Betriebs. Eigenkapital ist der Kapitalanteil der Eigentümer. Fremdkapital stammt von anderen Kapitalgebern und muss zurückgezahlt werden, etwa ein Bankkredit. Das Gesamtkapital ist die Summe aus Eigenkapital und Fremdkapital. Fremdkapitalzinsen sind die Kosten für geliehenes Kapital; sie sind vom geliehenen Kapitalbetrag zu unterscheiden.

Für diese Seite gilt ausdrücklich: Der Gewinn ist nach Abzug der Fremdkapitalzinsen, aber vor Abzug der Steuern angegeben. Zum Gewinn addierst du die Fremdkapitalzinsen des Jahres. Sie haben den Gewinn bereits vermindert, gehören aber zum Ertrag für die Fremdkapitalgeber. So erfasst der Zähler, also der obere Teil des Bruchs, den Erfolg vor diesen Zinszahlungen und vor Steuern. Im Nenner, dem unteren Teil, steht das gesamte Kapital. Der Zinsbetrag wird dadurch nicht zu einem zusätzlichen Gewinn der Eigentümer.

Die Eigenkapitalrentabilität betrachtet dagegen den Gewinn im Verhältnis zum Eigenkapital aus Sicht der Eigentümer. Für die GKR gehören beide Kapitalarten in den Nenner. Die Gewinnabgrenzung ist nicht überall gleich: Andere Berechnungen verwenden einen Gewinn nach Steuern. Vergleiche solche Werte nicht ungeprüft mit unserer Variante.

Verwende Gewinn und Fremdkapitalzinsen desselben Jahres. Auf dieser Seite bezeichnet G den Gewinn nach Zinsen und vor Steuern, Z die Fremdkapitalzinsen und K das eingesetzte Gesamtkapital. Alle drei Beträge stehen in Euro; K muss positiv sein. Für die Rentabilität r gilt: r=\frac{G+Z}{K}\cdot100\,\%. Addiere zuerst Gewinn und Zinsen. Teile die Summe durch das Gesamtkapital und wandle das Verhältnis in Prozent um. Ein Ergebnis von beispielsweise 10 % bedeutet in unserer Variante: Je 100 € Gesamtkapital wurden im Jahr 10 € Gewinn zuzüglich Fremdkapitalzinsen, also Erfolg vor Zinsen und Steuern, erzielt. Das ist keine Aussage darüber, wie viel tatsächlich an die Eigentümer ausgezahlt wurde.

Achte darauf, welchen Kapitalwert die Aufgabe verlangt. Gibt sie Eigenkapital und Fremdkapital für denselben Bezugszeitpunkt an, addierst du diese. Verlangt sie einen einfachen Jahresdurchschnitt, berechnest du ihn aus Anfangs- und Endbestand: K=\frac{K_{\mathrm{Anfang}}+K_{\mathrm{Ende}}}{2}. Dabei sind K_{\mathrm{Anfang}} und K_{\mathrm{Ende}} das Gesamtkapital am Jahresanfang und am Jahresende, jeweils in Euro. Dieser Mittelwert berücksichtigt beide Zeitpunkte. Er bleibt eine Näherung, weil er Veränderungen innerhalb des Jahres nicht im Einzelnen erfasst.

Rechne mit dem ausdrücklich genannten Kapitalbezug. Ein Jahresendwert und ein Durchschnittswert können unterschiedliche Ergebnisse liefern. Fehlt die Angabe, musst du deine gewählte Grundlage nennen. Runde erst das Endergebnis, wenn eine Rundung verlangt wird.

Untersuche den Zähler und den Nenner getrennt. Steigt die Summe aus Gewinn und Fremdkapitalzinsen bei gleichbleibendem positivem Gesamtkapital, steigt die GKR. Bleibt diese Summe positiv und unverändert, senkt mehr Kapital die Kennzahl; weniger Kapital erhöht sie. Steigen beide Größen, musst du ihre Veränderung vergleichen. Wächst das Kapital prozentual stärker als die positive Summe aus Gewinn und Zinsen, sinkt die GKR trotz der höheren Summe.

Beurteile Werte mit derselben Gewinnabgrenzung und demselben Kapitalbezug. Vergleiche mehrere Jahre und ähnliche Betriebe derselben Branche, also desselben Wirtschaftszweigs. Eine allgemeine Grenze für einen guten Wert reicht dafür nicht aus. Ein einmaliger zusätzlicher Ertrag kann den Gewinn erhöhen. Eine Erweiterung des Betriebs kann zunächst mehr Kapital benötigen, bevor zusätzliche Gewinne entstehen. Prüfe solche Gründe, bevor du eine steigende Kennzahl als dauerhafte Verbesserung deutest.

Die GKR beschreibt das betrachtete Jahr. Sie beweist weder künftige Gewinne noch Zahlungsfähigkeit. Zahlungsfähigkeit, auch Liquidität genannt, bedeutet, fällige Rechnungen bezahlen zu können. Dafür musst du zusätzlich die verfügbaren Zahlungsmittel und die fälligen Zahlungen untersuchen. Ein begrenztes Urteil nennt daher die beobachtete Veränderung, ihren rechnerischen Grund und die fehlenden Informationen.